در حالی که قیمت بیت کوین همچنان در سطحی نسبتا بالا باقی مانده است، کاهش چشم‌گیر حجم معاملات در بازارهای اسپات و آتی این ارز دیجیتال زنگ خطر جدیدی برای فعالان بازار به صدا درآورده است. بررسی داده‌های زنجیره‌ای و فاندامنتال نشان می‌دهد که علاقهٔ سرمایه‌گذاران خرد و نهادی به معاملات فعال بیت کوین کاهش یافته و بازار در شرایط رکود نسبی قرار گرفته است.
کاهش چشم گیر حجم معاملات در بازار اسپات بیت کوین
در بازار اسپات یا نقدی، معاملات به صورت لحظه‌ای انجام می‌شوند و رفتار این بازار معمولاً بیان‌گر حضور معامله‌گران کوتاه‌مدت و واکنش سریع آن‌ها به رویدادهای اقتصادی است. کاهش حجم این نوع معاملات می‌تواند نشان‌دهندهٔ کم‌رنگ شدن هیجان سرمایه‌گذاران و انتظار آن‌ها برای تحولات بزرگ‌تر در آینده باشد.
- طبق داده‌های پلتفرم تحلیلی گلس‌نود (Glassnode)، حجم روزانه معاملات اسپات بیت کوین در روزهای اخیر به حدود ۵ میلیارد دلار رسیده است.
- این رقم پایین‌ترین سطح در بیش از ۱۲ ماه گذشته به شمار می‌رود و نسبت به دوره‌های پرنوسان سال ۲۰۲۳ کاهش محسوسی را نشان می‌دهد.
- کاهش حجم اسپات در حالی اتفاق افتاده که بیت کوین هنوز در محدوده قیمتی بیش از ۱۰۸ هزار دلار معامله می‌شود.
افت حجم معاملات در بازار آتی بیت کوین
بازار معاملات آتی یا فیوچرز نقش مهمی در قیمت‌گذاری و نوسانات بازار ارز دیجیتال دارد. کاهش حجم در این بازار می‌تواند نشانه‌ای از بی‌اعتمادی معامله‌گران نسبت به حرکات آیندهٔ قیمت باشد یا آنکه نشان دهد تمایل برای انجام معاملات اهرم‌دار کاهش یافته است.
- حجم قراردادهای باز در بازار آتی بیت کوین در حال حاضر به ۳۱.۲ میلیارد دلار رسیده است.
- این مقدار نیز نسبت به دوره‌های گذشته کاهش چشم‌گیری داشته و در مسیر نزولی قرار دارد.
- داده‌ها نشان می‌دهند که حتی با جهش‌های قیمتی کوتاه‌مدت، این بازار نتوانسته مشارکت قبلی را بازگرداند.
نوسانات کم؛ دلیل اصلی کاهش تمایل به معامله
یکی از دلایل اصلی کاهش حجم معاملات، افت محسوس نوسانات بیت کوین است. در دوره‌های کم‌نوسان، معامله‌گران معمولا استراتژی‌های معاملاتی خود را کنار می‌گذارند یا ترجیح می‌دهند تا ثبات بیشتر، وارد موقعیت جدیدی نشوند.
- شاخص نوسان ضمنی (Implied Volatility) قراردادهای اختیار بیت کوین، اکنون در پایین‌ترین سطح خود از میانه سال ۲۰۲۳ قرار گرفته است.
- نوسان ضمنی پایین به معنی آن است که معامله‌گران انتظار نوسانات بزرگی در آینده نزدیک ندارند.
- این وضعیت می‌تواند بیان‌گر اطمینان یا بی‌تفاوتی بازار نسبت به جهت حرکت بعدی قیمت باشد.
تحلیل رفتار سرمایه گذاران پس از جهش های قیمتی اخیر
نکته جالب آن است که علی‌رغم عبور مجدد بیت کوین از مرز روانی ۱۰۰ هزار دلار، حجم معاملات مانند قبل افزایش نیافته است. این پدیده به خوبی نشان می‌دهد که بازار پس از جهش‌های قیمتی، دیگر واکنش هیجانی نشان نمی‌دهد و در فاز انتظار یا تثبیت قرار گرفته است.
- داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهند که در پایان سال ۲۰۲۴، با عبور بیت کوین از ۱۰۰ هزار دلار، حجم معاملات به طور موقتی افزایش یافت.
- اما این رشد پایدار نبود و پس از بازگشت قیمت به حدود ۱۰۸ هزار دلار، حجم معاملات مجدداً افت کرد.
- کاهش فعالیت‌ها در بازارهای مشتقه و اسپات هر دو گویای این هستند که سرمایه‌گذاران در حال حاضر منتظر نشانه‌های جدی‌تری برای ورود دوباره به بازار هستند.
وضعیت فعلی قیمت بیت کوین؛ آرامش پیش از طوفان یا رکود پایدار؟
بیت کوین هم‌اکنون در محدوده قیمتی ۱۰۸٬۴۰۰ دلار معامله می‌شود و طی هفته‌های گذشته در همین بازه نوسان داشته است. این وضعیت، شرایطی را رقم زده که تحلیل‌گران آن را «رِنج معاملاتی» یا بازار خنثی می‌نامند.
- رِنج معاملاتی به حالتی گفته می‌شود که قیمت در یک بازه محدود، بدون جهت مشخص نوسان دارد.
- این شرایط معمولاً پیش‌درآمدی برای حرکات بزرگ بعدی در بازار است، هرچند جهت آن هنوز مشخص نیست.
- با کاهش حجم معاملات، احتمال شکست سطوح حمایتی یا مقاومتی در آینده‌ای نزدیک بالا می‌رود.
پیش بینی تحلیل گران: ادامهٔ رکود یا آماده سازی برای جهش جدید؟
تحلیل‌گران تکنیکال و فاندامنتال دیدگاه‌های متفاوتی درباره وضعیت فعلی دارند. برخی این کاهش حجم را نشانه‌ای از آماده‌سازی بازار برای جهش بزرگ می‌دانند، در حالی که برخی دیگر بر این باورند که رکود فعلی ممکن است برای ماه‌ها ادامه داشته باشد.
- یکی از سناریوهای محتمل، ادامه حرکت رِنج تا انتشار اخبار مهم اقتصادی یا سیاست‌گذاری جدید توسط بانک مرکزی آمریکا است.
- همچنین وضعیت ژئوپلیتیکی جهان، انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا، و تصمیمات قانون‌گذاری درباره بازار ارز دیجیتال می‌تواند تعیین‌کننده روند آینده باشد.
- تحلیل‌گران توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران در این بازه با دقت بیشتری وارد معاملات شده و از اهرم بالا پرهیز کنند.
نتیجه گیری
با بررسی داده‌های جدید می‌توان نتیجه گرفت که بازار بیت کوین در حال حاضر وارد یک دوره رکود نسبی شده است. کاهش حجم معاملات در بازارهای اسپات، آتی و اختیار، در کنار نوسان پایین، نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال حاضر رویکردی محتاطانه اتخاذ کرده‌اند. این شرایط معمولاً در بازارهای مالی پیش از تصمیم‌گیری‌های بزرگ یا ورود پول هوشمند رخ می‌دهد.
برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، ممکن است این دوره فرصت مناسبی برای ارزیابی مجدد استراتژی‌ها باشد، در حالی که برای معامله‌گران کوتاه‌مدت، این رکود نیاز به صبر و احتیاط بیشتر دارد. به هر صورت، بازار بیت کوین همیشه نشان داده که پس از آرامش، نوسانات بزرگی در راه خواهد بود.